加速撤離！新興市場債券600704資金流出創紀錄，

受到發達經濟體大幅收緊貨幣政策和烏克蘭局勢的影響，投資者今年正大舉撤離新興市場債券，同期流出規模創17年之最。

不過，并非所有新興市場債券都遭到拋售，與此前先發制人加息、利率較高的新興經濟體的債券不同，投資者目前更青睞利率較低的新興經濟體，天齊鋰業002466因為這些經濟體通脹可控，經濟增長前景較好。600644

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新興市場債券資金流出創17年之最

摩根大通整理的數據顯示，截至7月10日，投資者已從新興市場債券基金中撤出500億美元，這一凈流出規模為17年之最。

威廉·布萊爾（William 股票000036Blair）的新興市場投資組合經理魯伊耶（Marco Ruijer）稱：“這（一資金撤離規模）相當戲劇性。全球通脹飆升、央行貨幣政策收緊以及俄烏沖突這些因素結合在一起，最終導致了新興市場債券市場的這場‘完美風暴’?！?/p>

這一資金逆轉也導致新興市場債券價格今年整體大幅下跌。以美元計價的新興市場 *** 債券基準指數——摩根江南重工大通EMBI全球多樣化指數（JPMorgan EMBI Global Diversitive）2022年至今的總回報率為-18.6%，如果延續這種表現，或將錄得有紀錄以來最糟糕的年度表現。

同時，據彭博匯編的數據，已有2370億美元的新興市場 *** 債務交易已淪為不良債務，而近期斯里蘭卡的高調違約更是引發投資者對新興市場可能會出現更多債務違約的擔憂。斯里蘭卡目前正在與國際貨幣基金組織（IMF）進行談判，以求獲得陜鼓動力股票紓困資金。

新002098潯興股份興市場債券通常被認為比發達市場債券風險更高，而美聯儲今年的激進加息對新興市場尤其有害，因為這提高了投資者持有作為安全資產的美國國債所能獲得的固定回報，從而削弱華邦穎泰了信用狀況較差的新興市場經濟體債券的吸引力。一些投資者還擔心，美國收緊貨幣政策以及德國和意大利等其他大型經濟體日益增長的經濟壓力，會加劇更廣泛的全球經濟下滑的風險。

魯伊耶稱：“在美聯儲開始加息之前，新興市場債券的表現就不佳，（然后伴隨美聯儲激進加息）市場又開始擔心衰退風險了，這導致了對新興市場債券的金融界炒股大賽新一輪拋售?！?/p>

此外，就俄烏沖突來說，魯伊耶認為，雖然局勢升級引發的全球大宗商品價格飆升對一些原材料出口型的新興市場經濟體是一個好消息，但類似土耳其等大型能源進口國則面臨了石油等原材料成本上漲的嚴重打擊。更主要的是，由于大多數商品以美元計價，新興市場貨幣對美元的貶值也加劇了這些成本壓力。

道明證券的新興市場策略主管馬吉奧（Cristian Maggio）表示，包括本幣債券在內的新興市場資產往往與經濟周期呈正相關性，而眼下，增長前景日益惡化，投資者已“不敢對新興市場進行大規模投資”南汽集團。

低利率新興市場債券更受青睞

不過，投資者并非完全放棄新興市場債券，他們現在更青睞利率仍然較低的新興市場國家。比如，投資者爭相購入印尼和泰國的本幣大眾交通集團 債券，這兩個國家的基準利率仍維持在疫情最嚴重時下調到的歷史低點附近。印度的本幣債券也相對受歡迎，印度央行至今也僅上調過一次利率。

這與今年前幾個月的情況大相徑庭。此前，低收益新興市場債券被拋售，投資者都偏好巴西、智利等已先發制人加息多次的新興經濟體的本幣債券。但隨著過去幾周對全球經濟衰退的擔憂取代了對高通脹的擔憂，相對更高的利率水平不再是優勢。

法國農業信貸銀行（Credit 300270中威電子Agricole CIB）的新興市場研究主管巴寶莫股份002476伯（Sebastien Barbe）稱：“在全球經濟放緩風險上升之際，這些（低利率）經濟體處于更好的位置上，有更大的政策空間來應對經濟衰退?！彼a充稱，事實上，這些亞洲新興市場經濟體的相對優勢來自于他們的通脹壓力本身就比其他新興經濟體小。對于那些幾個月前通脹率就已經很高的新興市場經濟體而言，他們此前的先發制人加息也是無奈之舉。

彭博的新興市場本幣債務指數顯示，中亞和亞太地區的本幣債券是新興市場中唯一兩個在本月為投資者提供正回報的地區。與此相對地，本幣債000690資金流向券表現最差的是拉丁美洲和東歐地新興市場經濟體。而在該指數追蹤的8個亞洲國家中，2個國家尚未開始加息，5個國家自貨幣緊縮周期開始以來的加息幅度也都不超過90個基點，唯一的例外是韓國，該國已將利率提高了135個基點。而該指數追蹤的所有拉丁美洲國家都提高了借貸成本，智利和巴西在本輪加息周期中已分別將基準利率提高了850個和1125個基點。

渣打銀行駐倫敦的研究負責人可汗（Razia Khan）表示：“有證據表明，美國通脹仍然居高不下，而且市場預期，美聯儲仍將大幅緊縮貨幣政策。如此一來，那些此前先發制人加息的新興市場經濟體的優勢就不那么明顯了。同時，伴隨投資者對經濟增長的擔憂越來越廣泛，眼下，投資者更看中的是各新興市場經濟體的經濟增長前景?！?/p>

彭博的一項調查顯示，受訪經濟學家預計印度今年的經洪災概念股濟增長率為8.7%，印度央行3個月前首次加息股票002617；600876股票 經濟學家還預計印尼今年的國內生產總值（GDP）將達到5.2%，印尼央行此前重申了將利率保持在3.5%的歷史更低水平的承諾。這與對智利和南非的預期形成了鮮明對比，受訪經濟學家預測，今年南非的經濟增長率為2.1%，而巴西的經濟增長率更將僅為1.3%。

DoubleLine Group的投資組合經理何（Valerie Ho）表示，“我們目前對亞洲地區的新興經濟體很有興趣，亞洲在目前階段相對與全球經濟放緩風險隔離，也并未出現拉丁美洲、中歐600277股票及東歐新興市場經濟體面臨的物價壓力?！?/p>我們將致力于為您提供最新的財經資訊以及熱門行業新聞，了解更多財經新聞歡迎關注本站

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